Jsme opravdu před burzovním krachem?

V podstatě v každé učebnici nebo makroekonomickém článku se dozvídáme, že zvýšení úrokových sazeb vede k poklesu hospodářské aktivity. Peníze jsou dražší, protože stouply úroky na jejich půjčení. Nedostatek hotovosti brzdí kola kapitalismu. A zpomalení se projeví větším poklesem burzovních trhů. Takto to předvídá ekonomická teorie. Předpovídat krach finančních trhů je nyní velmi jednoduché, protože ekonomická teorie jasně vysvětluje, proč přijde a ekonomická praxe teorii několikrát potvrdila.

Foto: FOTOGRIN / Shutterstock.com

Negativní zprávy budí emoce a poutají pozornosti. Přidat do titulku článku slovo „krach“ nebo „katastrofa“ z něj udělá příkladný „clickbait“. Na trhu funguje dlouhodobě mnoho apokalyptických proroků, kteří pravidelně rok co rok ohlašují konec světa. Když to nevyjde letos, ten příští se to určitě podaří. Nevyplněné předpovědi totiž automaticky zvyšují pravděpodobnost, že jednoho dne úspěšná bude. Apokalyptický prorok si pak užije svých pět minut slávy a po celý svůj mediální život bude zdůrazňovat, že jednou ten krach trefil. Dnes se s negativními předpověďmi roztrhl pytel. I to je logické. Velká část investorů se rozhodla neriskovat, z trhů se stáhnout a počkat, až vysoké úrokové sazby přivedou na trh korekci. Světe div se, korekce nepřišla. Opět se potvrdilo burzovní pravidlo, že když jsou si všichni jistí, že se něco stoprocentně vyplní, nakonec se to nestane. Trhy všechny odborníky překvapily a drží dál. Tedy přesněji řečeno, největší burzovní tituly drží finanční trhy. Většině firem se nedaří, ale indexy drží a to je v této situaci nejdůležitější. To však neznamená, že by se vyhlídky změnily. Stále se najdou specialisté posedlé myšlenkou na velký krach.

Harry Dent: v červnu měla přijít nevídaná apokalypsa

Harry Dent je ekonom a zakladatel konzultační společnosti HS Dent Investment Management. Své předpovědí opírá o super cykly Elliottových vln. Podobně jako většina ohlašovatelů apokalypsy se mu na začátku jeho kariéry povedly dvě předpovědi, které mu umožnily navždy být v pozornosti médií. V osmdesátých letech předpověděl dlouhotrvající ztracenou dekádu v Japonsku. Na začátku roku 1990 předpověděl růst indexu Dow Jones na hodnotu 10 000 bodů. Pak to ale s jeho přesností šlo z kopce a v roce 2000 předpověděl, že tento index dosáhne 40 000 bodů. To se tomuto indexu nepovedlo ani v roce 2023. Harry Dent sice své předpovědi zkorigoval, ale i tak ztratil část kreditu.

Dent předpokládal například to, že nás čeká velká katastrofa v půli června. Tuto předpověď oznámil na začátku května. Osudné datum již nastalo a žádný krach neproběhl.

Podle Denta mělo jít o malý krach v řádu desítek procent. Index Nasdaq měl ztratit 92 % a bitcoin by měl odepsat 95 % ze své aktuální hodnoty. Jsme před blížící se konečnou vlnou, která smete všechno. Index Nasdaq by měl brzo dosáhnout hodnoty 8000 bodů a si investoři následně uvědomí, že jsme v největší bublině za poslední desetiletí. Index Nasdaq splaskne jak balonek. Důvodem má být tzv. credit crunch neboli nedostupnost peněz. Banky přestanou půjčovat a ekonomika, v USA nyní založená především na čerpaní úvěrů z kreditních karet se zastaví. Nic z toho se však nestalo.

Dr. Doom vidí obrovskou stagflaci

Kdo sleduje dlouhodobě svět financí tomu nemusíme představovat Nouriela Roubiniho alias Dr. Dooma. Jeho úspěšná a přesná předpověď krize 2008 ho proslavila. Neochránila ho však od toho pokračovat dál v předpovědích. V roce 2018 podle něj měla přijít další velké krize v roce 2020. Ta nepřišla. Roubiniho stoupenec může namítat, že úspěšnost vize překazil Covid. Co tedy Roubini říká o roku 2023?

Rok 2023 by měl být rokem stagflace. Co to znamená? Fedu se nepodaří boj s inflací, která bude i nadále vysoká. Zároveň bude ekonomika již přiškrcena vysokými úrokovými sazbami natolik, že nebude dál růst. Právě pokles HDP zabraňuje dalšímu zvýšení sazeb, které by porazilo inflaci. Stagflace je bludný kruh hlavně pro centrální banku. Lze ji těžko vyřešit a většinou je to předehra k větším konfliktům anebo krizím. A to nám právě hrozí v roce 2023. Situace je podle Roubiniho ještě složitější, protože lidstvo kromě stagflace musí řešit další problémy jako klimatickou krizi, příchod umělé inteligence, která časem zničí většinu pracovní míst a způsobí „obsolenci homo sapiens“. Právě v porovnáním s tím, co Roubini nazývá megahrozby se burzovní krach jeví jako malá starost. Roubini taktéž předpovídá brzký konec kryptoměn, včetně bitcoinu, které považuje za důmyslnou Ponziho pyramidu.

Nic se nestane ze dne na den

Když čteme předpovědi Denta nebo Roubiniho můžeme dostat strach a přirozeně začít přemýšlet, jak se akcií zbavovat. To nemusí být dobré řešení, protože tím přispějeme k dalšímu šíření paniky. Ano, oba dva mají pravdu v tom, že se utahování měnové politiky jednou na trhu projeví. A také už se v podstatě projevuje. Ceny akcií rostou jen u pár společností jako Apple, NVIDIA nebo Tesla. O 90 % akciích obchodovaných na americkém trhu se nedá říct, že by pro ně byl rok 2023 skvělý. Pro ně je už krize skutečností.

Avšak trhy se nepropadnou ze dne na den. Před výrazným pádem trhu je vždy doba, kdy trhy přešlapují na místě, aby utlumily jakoukoliv rostoucí tendenci. A propadají se až následně. Trh není palačinka, aby se každou chvíli obracel na jednu stranu. Pokud trhy táhnou růstem akcie jako Apple nebo NVIDIA k propadu nedojde. Avšak neznamená to ani, že krize nemůže přijít. Korekce 20 % by dnes zřejmě zdraví trhu prospěla. A i pokud by propad trhů byl ještě větší, tak si připomeňme si, že pokud jsme dlouhodobí investoři jako Warren Buffett, právě velké krize a momenty paniky, jsou velké dlouhodobé investiční příležitosti.

Komentáře

Přidej komentář

Jméno:

Text: Napsáno znaků

Diskusní příspěvky vyjadřují názor jejich pisatelů a provozovatel tohoto portálu za ně nenese zodpovědnost

Odpověď na otázku z obrázku: